La proprietà deve affrontare una lenta resa dei conti con l’aumento dei tassi di interesse.

Gli anni che hanno preceduto la crisi finanziaria del 2008 riportano alla mente ricordi spiacevoli per i proprietari di immobili
Mentre gli Stati Uniti hanno tassi di interesse più elevati, i proprietari immobiliari europei sono più vulnerabili a un debito più elevato.Secondo Bank of America, i titoli immobiliari quotati nell’area dell’euro portano prestiti netti che sono 14 volte i guadagni previsti prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento.Il costo medio del debito è del 4,4% e il rendimento medio degli edifici per uffici in città come Parigi e Madrid è del 3%.I magazzini di e-commerce costano di più da finanziare di quanto non producano e gli affitti stanno aumentando rapidamente.Durante la crisi finanziaria, livelli elevati di indebitamento erano più rischiosi di oggi.

I proprietari di immobili sono diventati meno dipendenti dai prestiti bancari e hanno emesso obbligazioni societarie a lungo termine
Le società immobiliari europee hanno emesso 3,8 miliardi di euro di obbligazioni all’anno tra il 2001 e il 2009, secondo i dati di UBS.

Da allora l’emissione annuale è triplicata e la scadenza media del debito immobiliare è raddoppiata.Secondo Bank of America, man mano che più debito matura, i guadagni saranno erosi dal 3% al 7% all’anno da interessi più elevati.Gli acquisti di immobili commerciali in Europa sono diminuiti del 9% nel secondo trimestre dell’anno
Due delle società immobiliari più indebitate d’Europa, il proprietario residenziale tedesco Vonovia e l’operatore di centri commerciali Unibail-Rodamco-Westfield, hanno già in programma di vendere edifici per un valore di miliardi di euro.Alcuni fondi di investimento immobiliari per uffici europei stanno pagando di più in dividendi di quanto non guadagnino in fondi dalle operazioni..