Il mercato azionario è sceso giovedì quando gli investitori hanno fatto i conti con ciò che la Fed significava per l’economia: tassi di interesse più alti e una potenziale recessione. L’S&P 500 ha chiuso in ribasso di oltre il 3%, parte di un ritiro globale che ha visto le azioni in Europa diminuire mentre le banche centrali hanno alzato i tassi. L’S&P 500 è ora quasi il 24% al di sotto del suo picco di gennaio, precipitando più a fondo nel mercato ribassista iniziato ufficialmente lunedì. La Fed spera di raffreddare la domanda aumentando i tassi, ma il rischio è che provochi una recessione dell’economia. “L’inflazione non scenderà presto e ci vorrà una sorta di rallentamento dell’economia perché ciò accada”. Mercoledì, pochi istanti dopo che il signor Powell ha finito di parlare, Wells Fargo ha inviato una nota ai clienti prevedendo che l’anno prossimo sarebbe iniziata una recessione. Secondo alcuni economisti, lo sforzo per frenare l’inflazione, che si è rivelato più grave e persistente di quanto la maggior parte delle previsioni un anno fa, è stato uno sforzo forzato. La banca centrale svizzera ha aumentato il tasso di interesse per la prima volta in 15 anni, dopo che la Banca d’Inghilterra ha aumentato il tasso per la quinta volta consecutiva. I responsabili politici sperano che, aumentando il costo dei prestiti per consumatori e imprese, possano ridurre la domanda di beni e servizi e guadagnare tempo affinché le catene di approvvigionamento e i mercati del lavoro tornino alla normalità. A maggio, le vendite al dettaglio sono diminuite per la prima volta quest’anno a causa dei prezzi elevati del gas e dell’aumento degli oneri finanziari. È una definizione comune, anche se non ufficiale, di recessione se l’economia finisce per cadere per la seconda volta consecutiva. In passato, il signor Powell ha sostenuto che la Fed può ridurre l’inflazione senza causare una recessione, ma questa volta ha riconosciuto che la capacità della Fed di farlo dipende da fattori che sono al di fuori del suo controllo. Anche se la Fed avrà successo, tuttavia, ciò non garantisce una rapida ripresa dei mercati. È improbabile che il mercato azionario riprenda piede fino a quando non ci saranno chiari segnali che l’inflazione sta iniziando a essere sotto controllo, il che a sua volta eliminerebbe la pressione sulla Fed per aumentare rapidamente i tassi. Il mercato azionario ha concluso una serie di perdite consecutive di sette settimane a fine maggio, poiché i dati hanno mostrato che i prezzi al consumo avevano raggiunto il picco. Le vendite sono ricominciate la scorsa settimana dopo che un nuovo rapporto ha mostrato che l’inflazione è nuovamente accelerata, balzando dell’8,6% a maggio rispetto all’anno precedente. L’ultima volta che la Fed ha dovuto aumentare rapidamente i tassi per controllare l’inflazione, alla fine degli anni ’70 e all’inizio degli anni ’80 ha causato quella che all’epoca era la peggiore recessione dalla Grande Depressione. L’inflazione non è ancora diventata endemica, quindi gli economisti sono ottimisti sul fatto che il dolore non sarà così grave.