Come la Russia elude le sanzioni petrolifere su scala industriale

Dall’inizio della guerra in Ucraina, le aziende occidentali un tempo dominanti si sono ritirate dal commercio, dalla spedizione e dall’assicurazione del petrolio russo.

Quando il 5 dicembre è entrato in vigore un pacchetto di sanzioni occidentali, la necessità di questa catena di approvvigionamento alternativa è diventata più pressante.

Le misure vietano le importazioni europee di greggio trasportato via mare e consentono alle navi russe di utilizzare le compagnie di assicurazione occidentali se il loro carico ha un prezzo inferiore a 60 dollari al barile.

Ci saranno più sanzioni sul diesel e altri prodotti raffinati il ​​5 febbraio.

Per valutare l’effetto delle sanzioni e avere un’idea di cosa accadrà dopo, The Economist ha parlato con una serie di persone nel mercato petrolifero e ha studiato le prove provenienti da tutta la catena di approvvigionamento.

Caricatori greci, assicuratori britannici, banche olandesi e giapponesi sono ancora utilizzati in alcuni scambi.

La quota di greggio della Russia occidentale prelevata dalle aziende europee è diminuita quando si sono soffermate a considerare le pratiche burocratiche.

I maggiori riassicuratori del mondo hanno deciso di interrompere la copertura delle spedizioni dai porti russi il 1° gennaio.

Diverse enormi navi cisterna sono state avvistate mentre trasportavano merci da navi russe più piccole al largo di Gibilterra.

Nei primi dieci mesi dell’anno, il sultanato ha importato più petrolio russo che nei tre anni precedenti messi insieme, e parte di esso è stato rivenduto in Europa.

Le aziende russe possono ancora vendere petrolio a molte persone nel mondo.

La maggior parte del greggio russo passa attraverso reti “grigie” che non riconoscono il prezzo massimo ma non sono illegali perché utilizzano logistiche non occidentali e consegnano a paesi che non fanno parte del blocco.

Le major petrolifere occidentali ei commercianti di materie prime svizzere erano soliti vendere il greggio russo all’estero.

Secondo Robin Mills di Qamar Energy, dall’inizio della guerra più di 30 società commerciali russe hanno aperto negozi in Medio Oriente.

Il mercato delle petroliere di seconda mano è esploso da quando l’Ue ha pensato per la prima volta alle sanzioni.

Le uniche navi abbastanza piccole da attraccare nei porti russi erano le navi cisterna Aframax e Suezmax.

Il prezzo medio che la Cina ha pagato lo scorso anno per acquistare vlcc s più grandi, che possono trasportare fino a 2 milioni di barili, è stato di 35 milioni di dollari.

La flotta russa è pari al 16% dell’inventario globale di navi cisterna per greggio.

La flotta ombra è sufficiente a mantenere le esportazioni di greggio della Russia ai livelli attuali se tutte le navi occidentali smettessero di utilizzare barili di greggio russi.

La capacità di detenere milioni di barili senza investire capitali è stata a lungo un elemento cruciale del commercio di petrolio.

Nel caso del petrolio russo, non è più possibile.

Il commercio ombra sembra essere alimentato dal credito dello stato russo, con l’intermediario che paga il carico solo dopo aver raccolto il denaro.

Le aziende russe sembrano essere intervenute per fornire assicurazioni su merci e navi da dicembre.

Gli esperti di assicurazioni ritengono che alcuni porti potrebbero aver abbassato il livello di copertura di cui hanno bisogno per le navi cisterna in arrivo.

Secondo Kairros, i serbatoi di stoccaggio di Cina e India sono pieni per meno di due terzi, suggerendo che la maggior parte di ciò che acquistano viene raffinato e rivenduto.

Il 3 gennaio, la Cina ha aumentato la sua quota di esportazione di petrolio raffinato del 50% rispetto a un anno fa, il che potrebbe essere correlato all’acquisto di più greggio dalla Russia e alla vendita dei prodotti raffinati all’estero.

Il prezzo medio per un barile di petrolio l’anno scorso era di $ 100.

La debole mano negoziale della Russia e gli alti costi di trasporto hanno fatto sì che il suo greggio venisse scontato anche prima che entrasse in vigore il tetto massimo.

Un barile di Urali, che scorre dall’ovest della Russia e costituisce la maggior parte delle sue esportazioni, viene venduto al di sotto del prezzo massimo.

Il commercio grigio riceverà una spinta dalla prossima tornata di sanzioni.

L’Europa ha acquistato 1 milione di barili di gasolio e altri distillati puliti a dicembre, pari al 45% delle esportazioni russe.

Il mercato globale è frammentato e Cina e India hanno poca domanda di prodotti raffinati.

La Russia cercherà di spingere quanto più greggio possibile sul mercato grigio perché non sarà in grado di vendere gran parte del suo petrolio raffinato.

Le stime occidentali dei prezzi degli Urali sono difficili da tracciare.

A dicembre, diverse major occidentali, tra cui ExxonMobil e Shell, hanno dichiarato che non avrebbero più noleggiato navi che trasportavano petrolio russo.

Rendere il commercio di petrolio più rischioso sarà l’altro.